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聯通昨日發出盈警，指出該公司今年首季錄得盈利約為4.8億元人民幣（下同），按年下跌85%。雖然移動服務收入為362億元，按年下跌1%，可是期內銷售費用卻按年增加16%，導致該公司首季盈利大幅倒退。聯通首季表現失色，只為該公司獨有的問題？或是其他兩間電訊公司亦同樣類同的情況？
去年內地電訊行業面對不少問題，既有營改增的影響持續，同時從去年第四季起，內地電訊公司實施數據不清零措施，即使用月費計劃的用戶，其每月剩余的移動數據用量，可以攜帶到下月使用。實施數據不清零措施，變相降低電訊公司的收入來源。加上內地推動電訊公司降低費用，以及網絡提速，各項因素均不利電訊公司發展。
從三大電訊公司2015年全年營運數據，可以反映出上述各項不利因素的影響。去年三大電訊公司中，只有電信（00728-HK）的服務收入錄得增長，移動（00941-HK）及聯通的服務收入均報跌。
聯通在去年第四季業績表現失色，與去年該公司收入下跌，以及成本上升有關。翻查聯通去年第四季，收入為651.36億元，按年下跌42.06億元；但是該公司數個主要成本項目均有升幅。當中包括折舊及攤銷，網絡﹑營運及支撐成本等多個項目均按年上升。在一加一減的情況下，拖累聯通于去年第四季表現。
聯通在今年首季盈利大跌，有關情況會否再持續下去？仍要視乎聯通在新增客戶數目表現，以及成本控制情況。在今年首兩個月聯通新增4G用戶數目增加1064.6萬戶，即平均每月新增4G用戶數目逾500萬戶，與中電信相近。當然與中移動每月凈增2000萬名4G用戶有相當差距。若要增加4G用戶，便需要增加相關費用。再加上該公司出售鐵塔產后，未來用于網租賃等成本將會持續上升。聯通董事長王曉初曾向公司內部提及，在今年前幾個月業績會有較大壓力，認為這是公司戰略轉型的必經階段，并期望日后4G業務及寬帶業務帶動。這是否一場豪賭？
對于聯通的前景，大行持較審慎態度，瑞信直言聯通在首季盈利遠高于該行預測，惟預料只要再無新政策推出，服務收入會出現改善，并相信在今年下半年聯通收入會有改善，維持聯通目標價為19.33港元，評級為“優于大市”。
匯豐證券于報告內指出，將聯通目標價由13.7港元降至13.2港元，評級維持“買入”，每股盈利預測由0.5元降至0.33元；至于2017年的盈利預測不變。
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