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運營商有了5G+NB的預計，未來的現金流還能否充裕
后4G時代，通信行業的營收增長緩慢，利潤增長乏力甚至負增長的趨勢不可避免。未來5G會不會有所改善呢？我們認為通信行業面臨的是系統性問題。這里面既然宏觀政策的因素，也有行業自身的原因。通信制式的升級間隔越來越短，3G投資尚未收回即進入4G大規模建設期。
現在4G剛剛建成也沒幾年，投資肯定尚未收回，馬上又面臨5G的建設和投資。網絡建設只是運營商生產經營的基礎，通信行業充裕的現金流需要靠各種業務拉動，特別是“內容”型業務將是未來競爭的主戰場，然而這偏偏是運營商的弱勢方向。從這個維度看，運營商除了抓好基礎網絡建設，更重要的是打造“內容”能力。然而，運營商的能力建設沒有錢是辦不到的。
現在已經有了這樣的說法，那就是設備商綁架了運營商。無論對與錯，至少這種說法有其客觀的支撐依據。設備商通過不斷加快技術前進的步伐，確實有攆著運營商跑的嫌疑。從2017年開始，網絡上和新聞里各種鼓吹5G的觀點和帖子開始滿天飛。
我們不否認技術進步的好處，但是我們必須承認并尊重兩件事情，一個是建設成本，另外一個是完整的5G標準還沒出來。網絡上這種巴不得運營商馬上建5G的觀點對誰有利呢？自然是設備商。因為4G和寬帶的大規模建設雖然沒有全部完成但是早已到尾聲，設備商的收入面臨增長乏力的困境。設備商需要鼓吹新一代網絡，既是推動技術進步搶占行業制高點的陽謀，也是謀求自身發展迫不得已的陰謀。
近期，運營商專家說得很明白：推動網絡解耦，廠家驅動力不足是我們大的難點。為什么從德國電信的號召開始，一年又一年過去了，設備商的驅動力不足？本質上說，這就是革設備商的命，無論再好的包裝，也改不了這個事實。蛋糕就這么大，原來只有不到10家設備商劃分，現在一下子來了幾十家，每家分到的就少了。
實際上這從側面反映了運營商也認識到被設備商“綁架”的現實和無奈。如果不上5G，不但監管層、設備商不樂意，而且企業也面臨被友商超越的可能，況且國外的運營商早已捋起袖子準備在5G大干一場了，為此部分國外運營商還開始了行業內部的兼并重組。
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